从“国家牛市”到“国家救市” 敬畏市场

发布时间:2022年06月05日
       北京报道称, 短短两周内, A股市场的多头和空头暴跌数千点。灾难来了。没有场面, 却是极其惨烈。 1亿股东中的大多数充当了炮灰。面对证券史上罕见的股市崩盘, 中央立即发动了一场更为罕见的“群军保卫战”。央行降息降准72小时内, 救市行动步步为营:养老金准入规则公开评议、汇金、保险资金入长拉指数、证监会加班加点、基金业协会提案一出, 13位私募大佬发声支持……更多精彩故事来自民间, 暂停IPO、追责负责人等各种利好传言满天飞, 甚至有人高喊“为国接手”的口号, 企图力挽狂澜;与此同时, 在“卖空论”猖獗之际, 投资者突然发现,

暴跌的罪魁祸首很可能是“人”杀得更多的结果。筹资是危险的, 筹资是危险的。大部分A股进入熊市。 6月30日, 6月最后一个交易日, 在市场传闻的牛市最后机会面前, 4000点防御战终于奏效, 大量买盘涌入。上演绝地反击, 上证400点震荡。之后, 带动A股完成深V反弹。这时, 从空头口中探出的市场再次看到了乐观。 7月1日上午, 买盘继续增加。上证一度红, 创业板更是站上3000点;然而, 午后的深度抛售让前一日反弹的成果烟消云散, 近两天入市的抄底资金又被“活埋”。对此, 东北证券财富管理部副总经理郭峰分析华夏时报记者:“一方面, 在幅度大的时候买底的短线资金是获利了结;当你看到反弹上不去的时候, 你关闭你的位置并逃离以释放恐慌。”接下来, 走势转坏的A股将何去何从?多次公开提醒投资者敬畏市场的华夏时报总编辑水皮仍坚信, 最终的原因是市场调整是高估和供需变化, 即使上交所收复4000点失地完成反弹, 救市是政府的事, 但救市后市场必须回归市场, 现在水皮更是提醒“政府要对市场保持必要的尊重”, 72小时摊牌6月25日收盘, 上证综指跌3.46%, 此时并没有造成投资者大面积恐慌, 股指涨至5178点后, 调整只是时间问题, 但接下来一个交易日的下跌直接让投资者瞠目结舌, 大盘几大指数直奔涨停. “死也要有仪式感, 截图纪念一下。”这是一位投资者在6月26日收市后发的朋友圈。截图显示, 当日上证综指下跌7.4%, 深证成指跌8.24%, 沪深300跌7.87%, 中小板指数跌8.41%, 创业板指数跌8.91%。沪深两千多只个股跌停。大盘的损失和下跌的速度, 在随后的整个周末蔓延并发酵。各种营救猜测不绝于耳。 6月27日当天晚间, 央行宣布降息0.25个百分点,

同时定向下调“三农”存款准备金率。 “双跌”消息一出, 投资者的恐慌情绪一度释放。
       然而, 真相比预想的更残酷, 6月29日周一开盘时下跌, 截至当天中午已下跌逾3%。下午1点47分, 证券金融公司发表声明, 用数据强调融资交易风险可控, 强平规模较小。监管机构认为, 投资者关心融资, 因此积极表示这方面的风险是可控的。但部分投资者根据数据得出结论, 原融资盘跌幅太大, 尚未出炉, 未来仍有下行压力。下午, 大盘继续深跌。当天收盘, 上证综指下跌3.34%, 创业板指数下跌7.91%。 “从机构交易来看, 本轮跌幅远超预期, 很多机构都有止损或止盈的需求。周末降息降准等利好消息带动了期间出货需求周一盘中反弹, 受大资金外逃影响, 指数进一步下跌。银河期货战略分析师钟文清在接受华夏时报记者采访时表示。至此, 投资者的恐慌和失望情绪开始成倍增加, 降息降准和证监会的呼声也无法让大盘反弹。这会暴跌吗?幸运的是, 政府的救助力度也在增加。收市后, 财政部网站发布了养老金入市征求意见稿, 计划投资比例最高为30%。除了保单, 当天还有大笔资金入市, 保险资金积极认购上亿元资金。
       .上交所当晚公布的信息显示, 四大蓝筹ETF均出现大幅净买入, 共计100亿元资金入市, 极有可能是汇金所为。中国证监会也不能冷静。晚上 10 点 04 分6月29日, 它首次对股市下跌发表直接评论。常规的结果, 但过快的修正, 也不利于股市的稳定健康发展。”证监会成“股评家”, 中国政法大学首都金融研究院院长刘继鹏当晚发文, 前段时间猛烈抨击汇金公司。主要负责人“改革多头和全国多头都以改革和国家的名义为牛市背书, 非常危险。”同时, 他还指责汇金在5000点减持35亿元。买回来可以稳定股市的信心, 同时希望它反省一下, 不要再批评改革牛市和全国牛市了。 A股将何去何从? 6月29日的大对决未能帮助A股次日的开盘走势。 6月最后一个交易日, 9:30-11:00, 大盘继续大幅下挫, 一度跌幅超过4%, 最低点3847点。人们恐慌到了极点。不过, 希望总是在绝望之后, 11点后盘中强势反弹, 收盘上涨5.53%。投资者此时终于松了一口气, 救市终于生效。当恐惧不确定时, 你总是要问为什么?落下时, 水皮说:“落只是一个字, 不要问原因。”。现在深V已经反弹?其实答案只有一个, 就是有大量资金买入拉升。 6月30日中午1时09分, 证券业协会称, 强制平仓占市场成交量的比重。比例非常小。同时, 证券公司可以向符合条件的第三方提供与网上证券服务和证券交易相关的接口。
       当天, 13位私募领军人物集体表达了对当前行情的看好。呼吁机构积极把握投资良机。显然, 盘中的加仓是机构传的, 是通过公募和定向增发的方式买入的。当股市出现运行时, 恢复信心和惊人的集中抛售是解决问题的关键。随后在7月1日的开盘就平静了许多, 但下午2点后, 平盘走势转为U型下探, 几大股指继续抛售, 上证暴跌5.23%。这两天收复的失地, 已全部交还。至此, 史上最强救市之战告一段落。水皮提醒投资者, 救市后, 市场不能再寻求政府背书, 必须甘于认输。大起大落、暴涨暴跌的A股真的要留给市场了是不是?市场还是有自己的规律和力量的。救市成功后, 7月1日的大跌, 让市场再次露出真面目。 “但总体来说, 周一周二的低点可能是短期的, 底部会反复上冲4000点左右。”郭峰说。钟文清对股指期货走势表示悲观:“太早期通过6月30日的反弹判断下跌趋势结束。
       从技术上看, 三主要股指期货均处于下行通道, 下行调整空间仍有。 “投资者用脚投票给出了最真实的答案。无论是深陷的投资者还是这两天寻找底部的投资者, 他们都表示, 当7月1日上午市场疲软时, 他们都选择了出货, 至少现在, 方向不明朗, 我们只能观望, 做空幻影多空对决惊心动魄, 纯粹是因为市场因素, 而且很简单。现在的问题是恶意卖空言论有市场, 最大的恐慌不是明枪, 而是背后暗箭。有卖空者吗?A股市场做空的渠道有3个:一个是做空证券, 一个是做空股指期货, 最后一个是做空沪港通, 据交易数据显示, 6月18日, 融券余额为64亿元, 6月融券余额30日为47.2亿元。从融券余额本身来看, 6月25日的余额为63.79亿元。股市下跌, 余额进一步跌至47.62亿元、44.99亿元和47.2亿元。这一融券水平明显低于4、5月份的日均水平约50%。可以看出, 当股市大幅下跌时, 卖空缩水。沪港通为境外投资者买卖A股提供了途径。中外投资者是否在这一轮下跌中做空中国股市? “也许有一定的实力, 但不是很强, 更多体现在口头做空的情况上。看通的卖单, 沪股通单日最大卖空只有80亿左右元,

较上期略有增加, 但总量不大。”中信期货投资咨询部副总裁刘斌经理向本报记者分析。股指期货是做空A股的主战场。与以上两者相比, 这股力量是最强的。 “6月26日, IF(沪深300股指期货)空头减仓3910手, IH(上证50股指期货)增仓4330手, IC(中证500股指期货)增仓2965手, 29日, IF空头减仓8546手, IH空头3069手, IC空头3576手, IF空头12456手, IH空头1261手, IC空头611手。主力席位近两天仍以休市为主, 继续加码。”刘斌说。 A股市场三个渠道均未发现异常数据。在A股市场之外, 与A股指数挂钩的香港、中国和新加坡的产品呢? “新加坡A50主要跟随上证50的波动, 负面影响依然有限。本轮上证5010天下跌21%, 但A50仅下跌17%, 说明A50没有领跑下降, 也就是说, 它不是外国投资。这是取消分配的基本因素。钟文清说道。 6月30日, 市场传出南方资产管理香港公司、高盛等境外投资者在香港市场通过RQFII裸卖空卖出股指期货, 引发大跌。对此, 南方基金当日予以否认, 中金所于次日中午澄清:“这些机构近期在股指期货市场的套期保值交易是合规的, 不存在所谓的实质性空头销售行为。” , 这是典型的多杀多惨事件。 “此次行情大幅回调的主要原因是去股权杠杆的结果, 主动和被动的平仓加剧了市场的下跌, 这可能是杠杆资本市场的特点。事实上, 早有预测杠杆资金很早就推高了市场, 一旦市场调整, 就会出现夸张的下跌, 这一次得到了验证。”刘斌在接受本报记者采访时表示。刘斌认为, 尽管本周央行降息降准幅度超过预期, 但并未解决本轮调整的根本问题, 去资本化进程尚未结束。这导致了抛售压力;其次, 创业板拖累明显,

创业板跌幅超过30%, 并有进入技术熊市的雏形, 引发市场担忧。此外, 钟文清认为, “本次暴跌恰逢年中银行考核节点, 在市场流动性不足的情况下, 禁止恒生资本配置制度, 对市场补充流动性有一定影响。” " “本轮大跌与金融机构的减仓风险和控制风险密不可分。从机构的角度来看, 当市场处于下行通道时, 反弹时减仓, 重新进场, 减少损失。”市场稳定时的市场是主要的运作方式。”钟文清说, 现在可以确定的一点是, 政府救市后, 即使有后续行动, 主角依然是市场。